Tahvil
Turkcell, Avrupa, Ortadoğu ve Asya’dan yatırımcıların ağır ilgisiyle gerçekleştirdiği çift dilim Eurobond ihracıyla 1 milyar dolar fon sağlayarak memleketler arası sermaye piyasalarındaki güvenilirliğini ve finansal gücünü bir sefer daha ortaya koydu. İhraç sürecinde Bank of America, Emirates NBD Capital, HSBC ve JP Morgan üzere önde gelen milletlerarası finans kuruluşları yer aldı.
Hazine, iki tahvil ihalesinde toplam 34,3 milyar TL’lik satış gerçekleştirdi. TÜFE’ye endeksli ve değişken faizli tahvillerin ihraç ayrıntıları, yüksek talep ve farklı faiz oranlarıyla dikkat çekti. İhalelerle birlikte Hazine’nin finansman amaçlarına bir adım daha yaklaştığı görülüyor.
Yabancı yatırımcının yeni gözdesi Türk tahvilleri oldu. Geçen haftanın son iş gününde Türk tahvillerine 2 milyar dolar yabancı girişi gerçekleşti. Bankacılık kaynakları, programın ikinci evresinin güçlü sinyallerinin alındığını, yatırımcının swap piyasasından tahvile yöneldiğini tabir ediyor.
Hazine, 13 ve 14 Ocak tarihlerinde üç farklı tahvil ihalesi gerçekleştirecek. İhalelerde 2 yıl vadeli sabit kuponlu, 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahviller yine satışa sunulacak. Toplamda 13 milyar 969 milyon TL ödeme yapılacak.
Çin yuanı, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) devlet tahvili alımlarını askıya alma kararının akabinde 16 ayın en düşük düzeyi olan dolar başına 7,3324’e geriledi. Analistler, bu kararın PBOC’nin para ünitesini savunma gayreti olduğuna işaret ettiğini belirtirken, yuan üzerindeki baskının kademeli bir zayıflamaya müsaade verebileceği bedellendiriliyor.
Dünya ekonomilerinin enflasyonla gayreti devam etse de, piyasalarda güçlenen resesyon-enflasyon ikilemi fiyatlamaları zorlaştırmaya devam ediyor. Dünyanın kıymetli ekonomilerinden alınan sakinlik sinyalleriyle global piyasalar karışık seyrediyor.
JPMorgan, 10 yıllık Hazine tahvil getirilerinin yüzde 5 düzeyine ulaşmasının pay senedi piyasasındaki ralliyi sona erdirebileceğini açıkladı. Bankaya nazaran, tahvillerdeki bu yükseliş ABD pay senetleri için dönüm noktası olabilir. Trump’ın ticaret siyasetlerinin tahviller üzerinde yarattığı enflasyonist baskının tesirlerinin devam etmesi beklenirken, vergi indirimleri ise piyasalarda olumlu bir tesir yaratabilir.
Hazine, düzenlediği iki tahvil ihalesinde toplamda 55,36 milyar TL borçlandı. Sabit kuponlu tahvilde net satış 28 milyar TL’yi bulurken, değişken faizli tahvilde 2,88 milyar TL net satış gerçekleşti. Ortalama faiz oranları sabit kuponlu tahvilde %43,21, değişken faizli tahvilde %23,31 oldu.
İş Yatırım Milletlerarası Piyasalar Uzmanı Şant Manukyan, ABD Başkanlık Seçimleri’ni kıymetlendirdi. Trump’ın genişleyici mali siyaset uygulama ihtimalinin yüksek olduğunu ve bu durumun pay senedi piyasalarını desteklediğini söyleyen Manukyan, “Kripto para piyasalarındaki yükseliş yalnızca Trump nedeniyle değil, Elon Musk’ın da bu alana sıcak bir isim olmasından kaynaklı olabilir” dedi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından yayımlanan 2025 Hazine Finansman Programı, önümüzdeki yıl için toplam 3 trilyon 241,9 milyar lira borç servisi yapılmasını öngörüyor. Program, 1 trilyon 373,2 milyar liralık anapara ve 1 trilyon 868,7 milyar liralık faiz ödemesini kapsıyor. İç borçlanma için 2 trilyon 845,5 milyar lira kaynak ayrılması, milletlerarası piyasalardan ise tahvil ve kira sertifikaları yoluyla 11 milyar dolarlık finansman sağlanması hedefleniyor. Hazine, Türk lirası cinsinden tahvil ve kira sertifikası ihraçlarına piyasa şartları çerçevesinde devam edecek.