Tahvil

Türkiye, 2024 yılında sürat kazanan ABD Hazine tahvili alımlarını 2025’in birinci aylarında da sürdürerek, portföyündeki tahvil fiyatını 20 milyar doların üzerine taşıdı. 2025 yılı şubat ayında Türkiye, ABD Hazine tahvillerine 2 milyar 262 milyon dolar yatırım yaptı.

ABD Başkanı Trump’ın gümrük vergisi açıklamaları, global piyasalarda meçhullüğü körüklerken, inançlı liman olarak bilinen Hazine tahvillerinde beklenenin tam karşıtı oldu. Tahvil piyasasında bu hafta satış dalgası yaşanırken, ABD Hazine tahvillerine yönelik azalan taleple 10 yıllık tahvil faizi bir haftada 40 baz puan yükseldi.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, gerçekleştirdiği iki ayrı tahvil ihalesiyle toplamda 102 milyar 757,8 milyon TL borçlandı. TLREF’e endeksli ve sabit kuponlu tahvillerde yatırımcı ilgisi yüksek olurken, ortalama faiz oranları dikkat çekti.

Global piyasalarda artan risk algısı, inançlı liman varlıklarından ABD tahvillerine yönelimi güçlendirirken ülkenin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,9150’ye inerek Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyeyi test etti.

Hazine, gelecek hafta üç farklı tahvil için ihale düzenlerken, bir kira sertifikasını da direkt satacağını duyurdu. 7 Nisan tarihinde, 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil yine ihraç edilecek. 8 Nisan Salı günü, 1 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvil birinci sefer satışa sunulacak, ayrıyeten 4 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil tekrar ihraç edilecek. Tıpkı gün, 2 yıl vadeli kira sertifikası direkt satış usulüyle yatırımcılara sunulacak. Hazine’nin gelecek hafta toplam 83,03 milyar TL iç borç servisi bulunuyor, bunun 59,23 milyar TL’si piyasaya, 23,8 milyar TL’si kamuya yapılacak ödemelerden oluşuyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), tahvil piyasasının işleyişini güçlendirmek gayesiyle altı devlet tahvili için alım ihalesi açtı. İhalelerde her biri 1 milyar TL olmak üzere teklifler saat 13.30’a kadar alınacak. Geçen hafta da üç TLREF tahvili için misal bir ihale düzenlenmişti.

Türkiye, 2024 yılında ABD Hazine tahvillerine yönelik alımlarını rekor düzeye çıkararak toplamda 10,7 milyar dolar kıymetinde tahvil satın aldı. ABD Hazine Bakanlığı verilerine göre, Türkiye’nin tahvil portföyü 12,8 milyar dolara yükseldi. En büyük alım Ekim ayında 5,67 milyar dolar ile gerçekleşirken, son alım ise Aralık ayında 756 milyon dolar oldu.

Hazine, gelecek hafta üç farklı vadede tahvil ihracı gerçekleştirecek. 17 Şubat Pazartesi günü, 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvil yine satışa sunulacak. 18 Şubat Salı günü ise 3 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesi yapılacak. Tahvillerin valör tarihi 19 Şubat olarak belirlenirken, Hazine birebir hafta içinde 54 milyar 66 milyon TL piyasaya ve 4 milyar 921 milyon TL kamuya olmak üzere toplam 58 milyar 987 milyon TL iç borç ödemesi yapacak.

Ana sermayedarları Sabancı Holding ve E.ON olan ve yüzde 20 payı Borsa İstanbul’da süreç gören Enerjisa Enerji, tüm vakitlerin en büyük gerçek bölüm tahvil ihraçlarından birini gerçekleştirdi. Şirket’in Ak Yatırım aracılığıyla yaptığı tahvil ihracı 4 milyar 800 milyon liraya ulaştı.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, gelecek hafta iki tahvil ihalesi düzenleyecek ve bir kira sertifikasını direkt satışa sunacak. 10 Şubat’ta, 2 yıl vadeli ve 10 Şubat 2027 itfalı, sabit kuponlu tahvil birinci sefer piyasaya sürülecek. 11 Şubat’ta ise 5 ay vadeli Hazine bonosunun yine satışı yapılacak. Birebir gün, 2 yıl vadeli kira sertifikası da direkt satışa çıkarılacak. Bono ve kira sertifikasının valörü 12 Şubat olarak belirlendi. Öte yandan, Hazine’nin gelecek hafta piyasaya 44,62 milyar TL, kamuya ise 4,96 milyar TL olmak üzere toplam 49,58 milyar TL ödeme yapması planlanıyor.