Gözler Merkez’de, beklenti en az 250 baz puan indirim

Haziran ayı enflasyon ve­risi beklentilerin altın­da geldi. Buna nazaran, ha­ziran ayında TÜFE aylık bazda yüzde 1,37 artarken, yıllık enf­lasyon yüzde 35,05 düzeyine geriledi. Haziran ayındaki enf­lasyon sayıları sonrası göz­ler Türkiye Cumhuriyet merkez Bankası ‘TCMB) Para Siyaseti Kurulu’nun 24 Temmuz’da ya­pacağı toplantıya çevrildi. Uz­manlar Merkez Bankası’nın po­litika faizinde 250 baz puanlık birinci indirime gitme mümkünlüğünün yüksek olduğuna dikkat çekiyor.

“Doğal gaz artırımı ve ÖTV artışları baskı oluşturur”

QNB Baş Ekonomisti ve DÜN­YA Gazetesi müellifi Hasan Erkin Işık, haziran ayındaki olumlu enflasyon görünümünün, Tem­muz ayındaki fiyat artışlarıyla bir ölçüde kesintiye uğrayabi­leceği ikazında bulundu. Işık, “Temmuz prestijiyle geçerli ola­cak formda doğalgaz fiyatlarına yapılan yüzde 24.6 oranındaki artışın, aylık manşet enflasyona 0.42 puan katkı yapacağını he­saplıyoruz.

Buna ek olarak, özel tüketim vergilerinde altı ayda bir yapılan otomatik güncelleme de, bilhassa akaryakıt ve tütün eserleri fiyatları üzerinde ila­ve üst istikametli baskı oluştura­caktır. Bu gelişmeler, aylık enf­lasyonda süreksiz bir hızlanmaya yol açabilecek olsa da, döviz ku­runun istikrarlı seyri ve mevcut ölçülü talep şartları ile çekirdek enflasyon dinamiklerinde an­lamlı bir bozulma öngörmüyo­ruz. Bu çerçevede, yıl sonu enf­lasyon iddiamızı yüzde 28 se­viyesinde korumaktayız” dedi.

“Parasal şartlar bir mühlet daha sıkı kalmalı”

Bu doğrultuda, 24 Tem­muz’daki PPK toplantısında fa­iz indirimlerine başlanması ola­sılığı epeyce kuvvetlendiğinin görüldüğünü söz eden Işık şun­ları söyledi:

“Piyasada daha yüksek oran­lar da konuşuluyor olsa da, bize nazaran TCMB’nin 250 baz puanlık bir indirimle temkinli bir yak­laşım sergilenmesi daha uygun olacaktır. Yeni başlayacak bir fa­iz indirim döngüsünde yapılacak birinci indirim, sonraki adımların hı­zı ve büyüklüğü açısından da be­lirleyici olacaktır.

Beklentilerin süratli bir indirim sürecine dönüş­mesi, finansal şartlarda ani bir gevşemeye yol açarak ekonomi­de hedeflenen yavaşlama süre­cinin erkenden aksine dönmesi­ne neden olabilir. Son devirde enflasyon eğiliminde gözlenen güzelleşmeye karşın, hala düşük enflasyon düzeylerinden uzak olmamız, nakdî şartların bir mühlet daha sıkı kalması gerektiği­ne işaret etmektedir.”

“Enflasyon sürpriz yapmaya devam edecek”

Bluebay Varlık İdaresi Gelişen Piyasalar Kıdem­li Stratejisti Timothy Ash de Hazine ve Maliye Bakanı Meh­met Şimşek’in planının çalıştı­ğını, TCMB’nin son faiz artırımlarının ekono­mik aktiviteyi frenle­meye başladığına işa­ret etti. Ash, “Türki­ye’de enflasyonun iddialardan da­ha yavaş seyret­mesi faiz indi­rimi beklentilerini destekliyor. Enflasyon aşağı istikametli sürpriz yapmaya devam edecek” diye ko­nuştu.

Ekonomist Haluk Bürümcek­çi ise enflasyonda ana eğilimin son aylarda düşüş eğilimine geç­tiğini söyledi. Bu doğrultuda, yı­lın kalan periyodunda kurlar, üc­retler, yönetilen fiyatlar ve emtia fiyatlarında şok bir gelişmenin gözlenmemesi durumunda enf­lasyonun 2025 sonunda yüz­de 30 düzeylerine gerileyebile­ceğini belirten Bürümcekçi, gı­da enflasyonunun işlenmemiş ve işlenmiş besin kümesini aşağı çektiğini tabir etti. Bürümcek­çi, TCMB’nin 24 Temmuz’da­ki PPK toplantısında siyaset faizinde indirimlerine 250 baz puan ile başlaması mümkünlüğünün yüksek olduğunu belirte­rek, yurtiçi ve küre­sel risklere karşı bu toplantıda da faiz koridorunu asi­metrik formda korunması olası­lığının bulundu­ğunu belirtti.