‘Fiyat algısı’ kayboldukça kâr marjları arttı! Prof. Dr. Hakan Kara son 10 yıla dikkat çekti!
Merkez Bankası, bugün web sitesinde ‘Piyasa Ağırlaşması ve Firma Kar Marjları: Enflasyonist Baskılar Yaşayan Gelişmekte Olan Bir Ülke Örneğinden Mikro Bulgular’ başlıklı bir makale yayınladı.
2009-2022 devrinde Türkiye’deki finansal olmayan firmaların kâr marjı (markup) belirleme davranışlarına ait kapsamlı tahlil içeren mahakalede, bilhassa son periyotta yaşanan enflasyonist şoklar ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmalar sonrasında firma kâr marjlarında artış eğilimi olduğu kaydedildi.
Büyük firmalara dikkat çekildi
Analizlerin genel örneklem devri boyunca yüksek kâr marjlarının büyük ölçekli, dış ticaret odaklı ve yüksek finansal kaldıraç kullanan firmalar tarafından sürüklendiğini gösterdiği belirtildi.
Makalede, yüksek enflasyon periyodu (2020-2022) için yapılan iddiaların enflasyonist baskılar altında sektörel rekabet şartlarındaki bozulma ile yükselen kâr marjları ortasında iktisadi olarak manalı korelasyonu gösterdiği kaydedildi.
Artan marjlar düşük maliyete yol açtı
Makalede şöyle dendi: “2020 sonrası yüksek enflasyon devrine ait iddialarımız, piyasa ağırlaşması ile kâr marjları ortasındaki bağlantının sadece küçük ölçekli firmalar için manalı olduğunu, lakin sübvansiyon alma mümkünlüğü daha yüksek olan firmalar için bu bağlantının daha güçlü olduğunu göstermektedir. Toplumsal dışsallıklar açısından bakıldığında ise, görece daha düşük bir iktisadi anlamlılık düzeyinde olsa da enflasyonist periyotta artan kâr marjlarının daha yüksek yatırım ve daha düşük çalışan maliyetlerine yol açtığı görülmektedir.”
Prof. Dr. Hakan Kara, toplumsal medya hesabından makaleyi kıymetlendirdi. Kara, bulguların son 10 yılda şirketlerin kar marjları daima arttığını gösterdiğini kaydetti.
Kara, 2024’te bunun azalacağı öngörüsünde bulunurken, paylaştığı (yukarıdaki) grafiği de “İthalatçıların kar marjı (yeşil), ihracatçılardan (kırmızı) yüksek. En düşük kar marjı ise içeride üretip içeriye satanlarda (mavi)” kelamlarıyla yorumladı.
