Cenk Akyoldaş sürpriz faiz artışını değerlendirdi: Piyasadan kopuk olmayan bir Merkez Bankası görüyoruz

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında piyasa beklentilerini aşan bir kararla siyaset faizini yüzde 42,5’ten yüzde 46’ya yükseltti. 350 baz puanlık bu sürpriz artış, hem yurt içi piyasalarda hem de milletlerarası yatırımcılar nezdinde dikkatle takip edilirken, Bulls Yatırım Yurtdışı Piyasalar Yöneticisi Cenk Akyoldaş, kararı ve muhtemel tesirlerini kapsamlı formda yorumladı.

Akyoldaş, Merkez Bankası’nın elindeki tüm araçları kullanarak kur tarafındaki baskıyı azaltmayı hedeflediğini söyledi.

Son periyotta rezervlerden yapılan yaklaşık 50 milyar dolarlık müdahale ile bu baskının önüne geçilmeye çalışıldığını belirten Akyoldaş:

“Bu adım, geçiş devrinin hassasiyetle yönetildiğini gösteriyor. Kur baskısı barizdi, rezervlerden önemli müdahale geldi. Merkez Bankası, bu baskıyı azaltmak için agresif bir adım attı. Piyasadan kopuk olmayan bir Merkez Bankası görüyoruz bu kararda” diye konuştu.

“Karar, piyasaya ‘gerekirse yeniden müdahale ederim’ mesajı”

Akyoldaş, TCMB’nin son toplantılarda faiz artışlarını daha sonlu tuttuğunu, lakin bu toplantıda ‘veri odaklı hareket edeceğiz ve şartlar ne gerekiyorsa onu yapacağız’ bildirisi verdiğini vurguladı:

“Bu karar, Merkez Bankası’nın piyasanın önünde hareket etmeye kararlı olduğunu gösteriyor. Artık kademeli değil, direkt ve güçlü ataklarla ilerliyor. Bu geçiş devrinde denetimi büsbütün elinde tutmak istiyor.”

“Enflasyon ve kur tesirleri dengelenmeli”

Önümüzdeki devirde faiz indirimlerine dair beklentilere de değinen Akyoldaş, Mart ayındaki PPK metninde faiz indirimi kapısının açık bırakıldığını hatırlatarak şunları söyledi:

“Bu indirimlerin kur ve enflasyon üzerindeki tesirlerinin dikkatle kıymetlendirilmesi gerekiyor. Rezervlerdeki erime, dövize olan talep ve siyasi atmosferin tesiriyle, bu kararlar süreksiz değilse de dikkatli planlanmalı.”

Akyoldaş, bilhassa İmamoğlu davası sonrası oluşan kur talebine karşı yapılan müdahalelerin akabinde gelen bu faiz artışının, piyasada kalıcı bir istikrar yaratma hedefi taşıdığını tabir etti:

“Daha evvelki 200 baz puanlık artış tam manasıyla kâfi etkiyi yaratmadı. Teknik olarak şu an 100 baz puanlık bir daha alan olsa da ben 250 baz puan bekliyordum. Görünen o ki Merkez Bankası bu boşluğu kapatma yoluna gitti.”

Borsa tarafında doğal reaksiyon

Faiz artışının akabinde BIST 100 endeksinde sonlu bir geri çekilme yaşandığını söz eden Akyoldaş, bunun olağan olduğunu belirtti:

“Faiz artışı borsalar için her vakit kısa vadede baskı yaratır. Lakin bu, makro dengelerin kurulması açısından olumlu bir gelişme. Borsa bu dalgalanmayı sindirdikten sonra yine üst taraflı bir fiyatlama başlayabilir. Bir buçuk yıldır.”

Yurtdışından olumlu sinyaller gelebilir

Son olarak, milletlerarası yatırım bankalarının kararı olumlu değerlendireceğini belirten Akyoldaş:

“Yurtdışından kısa müddet içinde raporlar düşmeye başlar. Bu karar, Türkiye’nin mevcut makroekonomik duruşunu muhafaza kararlılığı olarak algılanacaktır. Bu da yabancı yatırımcı itimadını takviyeler. FED’in faiz indirimine yönelik tavrı, şu anda faiz indirmek istemesine karşın bunu gerçekleştiremediği tarafındadır. Faiz indirimine yönelik bir istek var, lakin FED, enflasyonist baskılar oluşabileceği kaygısı nedeniyle bu adımı atmakta temkinli davranmaktadır. Borçlanma maliyetlerini düşürmek ve hazineyi rahatlatmak istese de, mevcut yüksek faiz oranları ile enflasyonla çabada elde edilen kazanımları korumak hedefiyle beklemek durumundadır.”

“FED, İstemesine karşın faiz indiremiyor”

Bulls Yatırım Yurtdışı Piyasalar Yöneticisi Cenk Akyoldaş, ABD Merkez Bankası’nın (FED) mevcut para siyaseti duruşuna da değindi. Akyoldaş’a nazaran, FED’in faiz indirimi istikametinde isteği bulunsa da, enflasyonist baskılar nedeniyle bu adımı atmakta temkinli davranıyor.

“FED faiz indirmek istiyor, zira borçlanma maliyetlerini düşürmek ve hazineyi rahatlatmak istiyor. Fakat enflasyonla gayrette sağlanan kazanımları kaybetme riskinden çekindiği için adım atmıyor,” diyen Akyoldaş, merkez bankasının içinde bulunduğu ikileme dikkat çekti.

Yerel Seçimlerden Bu Yana TCMB PPK Siyaset Faizi Kararları