Trump zaferi, Fed’in duruşunu değiştirebilir mi? Barron’s’tan dikkat çeken yorum
ABD başkanlık seçimlerinde zaferini ilan eden Donald Trump‘ın muhtemel siyasetleri, enflasyon ve Fed siyasetleri üzerinde kıymetli tesirler yaratabilir. Ekonomi ve yatırım dergisi Barron’s‘un tahliline nazaran, Trump’ın yine lider olması, ABD Merkez Bankası’nı (Fed) daha şahin bir siyaset izlemeye zorlayabilir.
Trump’ın başkanlığı devrinde göçmenlik ve ithalata yönelik gümrük vergisi artışları üzere siyasetlerin enflasyonu yükseltebileceğine dikkat çeken Barron’s, bu cins adımların arz ve talep şokları yaratabileceğini vurguladı. SGH Macro Advisors‘ın baş ABD ekonomisti Tim Duy, Trump’ın zaferiyle faiz indirimlerine son verilmesinin siyasi olarak değerlendirileceğini söz etti.
ABD’nin ithal eserlerine yüzde 10’luk üniversal bir gümrük vergisi uygulaması, ithal malların fiyatını yükseltebilir. Pantheon Macroeconomics‘in baş ABD ekonomisti Samuel Tombs, bu tıp bir verginin ferdî tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunu yaklaşık 0,8 puan artıracağını ve tesirin bir yıl içinde hissedileceğini kestirim ediyor.
Enerji siyasetleri tesirli olabilir
Trump’ın petrol ve gaz üretimini artırma istikametindeki vaatleri, güç maliyetlerini düşürebilir ve bu yolla enflasyon üzerindeki baskının bir kısmını hafifletebilir. Lakin bu, öteki siyasetlerinin neden olduğu enflasyonist baskıyı büsbütün dengeleyemeyebilir.
Trump’ın vergi ve harcama siyasetleri da dikkat çekiyor. Bilhassa 2017 Vergi Kesintileri ve İstihdam Maddesi’nin uzatılması üzere vergi muafiyetleri, federal bütçe açığını genişletebilir ve talebi artırarak tahvil getirilerinin yükselmesine yol açabilir. Sorumlu Federal Bütçe Komitesi, bu tekliflerin önümüzdeki on yıl içinde ulusal borcu 7,8 trilyon dolar artırabileceğini öngörüyor.
Fed’in siyasetleri yine şekillenebilir
Fed, Eylül ayında faiz indirimine başlamış ve yavaşlayan enflasyon ile işgücü piyasasının takviyesiyle daha fazla indirim yapabileceğinin sinyalini vermişti. Fakat Trump’ın zaferi sonrası enflasyonun yine yükselişe geçmesi, Fed’i faiz oranlarını düşürmek yerine artırmaya itebilir.
Barron’s’un tahliline nazaran, Trump’ın iktisat siyasetlerinin tesirleri kısa vadede ABD tahvil piyasasında dalgalanmalara yol açabilir. Harris Associates’in sabit gelirler müdürü Adam Abbas, bu süreçte tahvil piyasasının bütçe açığına karşı bir tartışma başlatabileceğini öngörüyor.
